La poule aux œufs de chêne

L'idée était brillante. Au lieu d'acheter leurs barriques, les vignerons les louaient. H&A Location, entreprise bordelaise fondée en 2004, se chargeait du financement, de la gestion et de la reprise des fûts. Les tonneliers vendaient leur production, les châteaux préservaient leur trésorerie, les établissements financiers encaissaient les loyers. Quant aux barriques usagées, elles entamaient une deuxième carrière dans d'autres domaines ou chez les producteurs de spiritueux, notamment pour l'élevage et le finishing des whiskies et des rhums.

Le modèle avait de quoi séduire. Avec plus d'un million de barriques sous gestion et quelque 2 000 clients dans le monde, H&A était devenu un acteur incontournable du secteur.

La machine encourageait une circulation régulière des fûts. Une fois leur premier élevage achevé, ils étaient repris, revendus et remplacés. Un système économiquement commode qui pouvait accompagner les exigences œnologiques des propriétés. Mais à quel coût réel ? Et avec quelle dépendance au renouvellement du parc ?

Car derrière le romantisme des caves, un commerce particulièrement sophistiqué s'était développé. La barrique n'était plus seulement un outil pour élever le vin. Elle devenait un actif à financer, à louer, à récupérer et à revendre. Jusqu'au jour où cette belle mécanique s'est enrayée.

43 millions de dettes, 2 722 euros disponibles

Ce n'était pas un poisson d'avril. Le 1er avril 2026, le tribunal de commerce de Bordeaux prononce la liquidation judiciaire d'H&A Location SAS. Les chiffres du jugement sont saisissants : 

43,43 millions d'euros de passif provisoirement évalué, dont 42,41 millions exigibles, face à seulement 2 722 euros d'actif disponible déclaré par le dirigeant. 

Notons que ce dernier chiffre ne représente pas l'ensemble des actifs de l'entreprise, mais les ressources immédiatement mobilisables pour payer ses dettes.

Au 30 juin 2025, la société affichait 180,9 millions d'euros de...